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必威体育betway登录:债券刊行利率连续走低 刊行人回售期下调利率引合规争议

原题目:债券回售利率调整的“隐秘”:刊行利率延续走低 刊行人回售期下调利率引合规争议

摘要 【债券刊行利率延续走低 刊行人回售期下调利率引合规争议】宽松的环境,让近期多只即将面临回售的债券选择下调票面利率。5月25日,中原幸福、厦门轨道交通团体有限公司、北京居然之家投资控股团体有限公司三家公司均通告称将行使刊行人调整票面利率选择权,并下调所刊行的相关债券的票面利率。(21世纪经济报道)

  宽松的环境,让近期多只即将面临回售的债券选择下调票面利率。

  5月25日,中原幸福、厦门轨道交通团体有限公司、北京居然之家投资控股团体有限公司三家公司均通告称将行使刊行人调整票面利率选择权,并下调所刊行的相关债券的票面利率。

  其中涉及的3只债券划分为“18中原03”、“17厦轨01”、“18居然01”,3只债券调整票面利率后的起息日划分在6月20日、7月20日和7月20日。

  21世纪经济报道记者梳理发现,3只债券最初的刊行利率划分为7.15%、 4.55%、7.5%,此次行权,刊行人划分将利率下调了275BP、300BP、345BP。

  来自刊行人方面的信息显示,此次行使调整票面利率选择权并将债券票面利率下调,是凭据公司实际情形及当前市场环境所决议。

  “当前市场上信用债的整体刊行利率走低,对于刊行人来说,当前靠山下行权下调票面利率是正常行为,可以看到此前不少票面利率在7%以上的公司债券下调利率到4%左右。”5月26日,北京一家私募机构固收人士告诉21世纪经济报道记者。

  值得注意的是,刊行人调整票面利率无可厚非,但有“18金地03”违反债券《召募说明书》约定调整票面利率的“前车之鉴”,这让市场也加倍关注相关刊行人的合规问题。

  多家刊行人下调利率

  事实上,近期不少刊行人在面临行权选择时均做出了下调票面利率的选择,早前“17特变02”、“18临债01”、“17亚迪01”等多只债券均通告下调了后续存续期利率。

  21世纪经济报道记者据数据梳理,今年以来回售日在5月25日前的信用债(包罗公司债、企业债、中期票据等),共有73只债券在回售到期后下调了票面利率。

  详细来看,这73只回售日在5月25日前的债券中,票面利率下调幅度最大的是“15十师债”,其调整后的票面利率为3.1%,相较于刊行时6.1%的票面利率,下调了300BP。其次另有“17晋交01”和“18首业01”,两只债券调整后的票面利率划分为3.6%和2.95%,划分下调290BP和275BP。

  根据时间来看,这73只债券的回售日期集中在今年的3、4月份,共有56只,占比77%;而1月份回售的债券中没有下调票面利率的债券,2月份、5月份(停止5月25日)划分有8只和9只。

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